为了真实地了解占中国证券市场参与者绝大多数的中小投资者在2007年度获得了一个怎样的回报，日前，中国证券报报与大智慧信息技术有限公司联合举办了“2007年度投资者收益情况网上有奖调查”，在此次为期两周的调查期间，我们总共收到了11205份热心参与者的问卷反馈。接下来，让我们一起看一看，这11205位中小投资者的普通代表在今年几乎翻番的牛市行情中收益如何；也让我们共同来体味一下，这一年来发生在我们身边的形形色色投资者的真实故事。

    需要说明的是，依照惯例，本报一年一度的投资者年度收益调查截止时间为当年12月的第一个周五，所以此次调查数据所反映的是我国证券投资者截至2007年12月7日的年度投资收益情况。

    市场满意度仅为38.38%

    此次网上调查结果显示：在今年，有48.65%的投资者在股市获利，大约有16.88%的被调查者表示其2007年度的投资收益率在20%-50%之间，这是获利者中最大的份额，另有13.51%的投资者获利在10%左右，11%的被调查者获利在50%至100%之间，以上三个群体占据了被调查者中的41.39%。令人感到惋惜的是，从2006年12月29日2675.47点的上证综指上年度收盘点位算起，截至本次调查结束时2007年12月7日5091.74点，虽然全年该指数涨幅已经超过90%，但最终却只有7.26%的被调查者明确表示其成功跑赢大盘，全年收益率在100%以上。

    令人关注的是，虽然今年也是一个大牛市，但与去年几乎是单边上扬的走势有所不同，今年我国A股市场的震荡明显加剧，且市场热点也不断变化。因此，虽然以今年上证综指的最高点——6124.04点计算，其年度最大涨幅接近130%，但仍然有高达51.36%的被调查者没有获利，这其中有18.61%的被调查者表示其年度亏损在20%到50%之间，有16.61%的人亏损在10%左右，更有2.44%的被调查者表示其亏损超过了50%。

    “只赚指数不赚钱”的现象，也使得众多投资者对于2007年的中国股市满意度不高。在此次调查中，对于2007年中国股市整体情况表示“非常满意”者为3.05%，“比较满意”者仅35.33%，而明确表示“非常不满意”者为12.52%，“比较不满意”者为27.68%，另有21.41%的人表示“说不清楚”。

    中短线操作渐成主流

    虽然总体上看，2007年中国股市涨势喜人，但在现实的市场交易中，投资者的具体操作却千差万别，这也是最终造成尽管大家都怀着获取收益的目的去市场中博弈，但最后结果却是“几人欢喜几人忧”的深层次原因之一。

    调查结果显示，有80.83%的被调查者个人经常持有股票的个数在2到5只，有9.59%的被调查者是5到10只，有8.02%的人是全仓持有一只股票。这说明，“不要把鸡蛋都放在一个篮子里”已经成为人们的共识，但一个人的精力有限，持有的股票过多，也难免会造成顾此失彼，好在有八成的被调查者已经意识到了这一点。

    在个人选择股票的主要依据方面。本次调查结果显示，在被调查者中，通过研究上市公司基本面状况而选择股票的投资者高达44.7%，依据技术面分析买卖股票的投资者占29.95%，依据政策面决定自己操作的投资者占11.23%，而听股评家推荐或者是亲友介绍买股票的所占比例较低，分别为11.88%和6.24%。这一结果显示，随着我国证券市场的不断完善和规范，我们的中小投者也正在迅速走向成熟，道听途说或盲目跟风的个人操作手法已处于被边缘化的窘地。

    在持股时间方面，有29.41%的被调查者表示其持仓量最大股票的持有时间为1到3个月，25.75%在3到6个月，而纯做短线，持股在一个月之内也占14.41%。只有13.63%的被调查者表示将自己的重仓股长期持有了12个月以上。而根据本报的数据，在2006年曾有37%的被调查者都将自己的重仓股长期持有了12个月以上。看来由于今年股市的震荡加剧，投资者在实际的市场操作中像去年一样始终长线持有的人正在减少，而逢高减磅、中短线操作相结合正在成为市场的主流。

    虽然今年港股持续火爆，在国内流动性过剩的情况下，投资海外证券市场也一度成为一个热点的理财话题，但有意思的是，在此次调查中，仅有10.12%的被调查者表示愿意投资境外市场，而高达89.88%的人表示其对境外市场不感兴趣，仍将坚守国内市场。同时有62.43%的人表示自己在2007年增加了对于中国A股投资的资金。那么，对于即将到来的2008年，我国证券市场的投资者有些什么期待呢？

   超八成投资者明年预期收益低于50%

    展望即将来到的2008年，中国经济依然会保持高速发展的态势，而将于8月份召开的北京奥运会无疑更是兴奋亮点。但通货膨胀的阴影，从紧的货币政策以及美国次贷危机而引发的全球金融动荡，又给明年我国证券市场的走势增添了几分不确定性。

    在此次调查中，有67.21%的被调查者认为，在2008年，我国股市的总体趋势将继续上涨，仅有5.51%的人表示会下跌。而得出这一判断的依据主要是对我国宏观经济形势依然向好以及奥运因素。其中，有48.38%的被调查者认为我国2008年的经济将好于2007年，另有33.98%的人认为将差不多，仅有7.27%的人认为会更差。而对于2008年个人预期的投资收益，有68.83%的人表示希望其年收益率在10%至50%之间，有14.71%的人希望其收益在50%至100%之间，另有4.53%的人极度看好明年的市场，其预期年度收益率能在100%以上。

    在具体实战操作方面，有26.78%的被调查者表示将会在2008年增加其在股市的资金投入，另有55.78%的人表示会维持现状。在操作策略上，有45.59%的人表示中长线仍然是其首选的投资策略，但出于对上市公司业绩能否持续高增长的担心以及奥运因素，也使得短线操作成为了人们的一个选择，有31.4%的人表示其将在2008年以短线操作为主，甚至有23.18%的人表示其准备在奥运会后获利清仓。

    作为股市中的相对弱势一方，对于多数中小投资者而言，虽然2007年的投资收益并不如大盘指数表面上所刻画得那么美妙，但我们发现，经历2007年股市震荡向上的洗礼之后，我们的中小投资者正走向成熟和理性。经济在发展，国力在增强，作为国民经济的晴雨表，我们同时也坚信中国股市的这一波大牛市还没有完结，我们期待即将来到的2008年能给投资者带来更意外的惊喜。